La SERV clôture son 18e exercice sur un résultat d’entreprise positif de CHF 98,9 mio. grâce à des charges de sinistres inférieures à la moyenne.
La loi fédérale sur lʼAssurance suisse contre les risques à lʼexportation (LASRE) et l’ordonnance sur lʼAssurance suisse contre les risques à lʼexportation (OASRE) formulent les exigences fondamentales concernant lʼétablissement des comptes de la SERV. Celle-ci doit tenir sa propre comptabilité, être une assurance financièrement autonome et gérer séparément les risques des débiteurs publics et privés. Pour satisfaire à ces exigences, la SERV établit, à la date de clôture, des comptes annuels (cf. PDF Comptes annuels, p. 54) composés d’un compte de résultat, d’un bilan, d’un tableau des flux de trésorerie, d’une preuve d’autofinancement, de comptes par rubrique et d’une annexe.
Des explications sur les postes du compte de résultat, du bilan et des comptes par rubrique sont fournies en annexe. Dans lʼannexe, les postes qui figurent dans les comptes annuels comme postes nets sont analysés de manière à expliquer le résultat. Ceci est particulièrement important sʼagissant des créances résultant de sinistres, des créances résultant de restructurations, des avoirs résultant dʼaccords de rééchelonnement et des provisions pour sinistres, étant donné quʼils sont inscrits au bilan et évalués comme postes nets selon les principes dʼinscription au bilan et dʼévaluation (PIBE).
Compte de résultat
La SERV a clôturé son 18e exercice sur un résultat d’entreprise (RE) positif s’élevant à CHF 98,9 mio. Il s’agit du quatrième meilleur résultat depuis la création de la SERV.
La situation économique globalement morose se reflète dans les recettes issues des primes, qui ont baissé par rapport à l’exercice précédent, passant de CHF 88,1 mio. à CHF 78,9 mio. L’émission de polices d’assurance a pris du retard, notamment pour de grands projets, ce qui a entraîné des primes moins élevées. En revanche, l’annulation de primes non acquises, qui se produit conformément au profil d’expiration des polices d’assurance de plusieurs années, a apporté une contribution positive aux primes acquises, ce qui a permis d’atteindre un résultat de CHF 90,3 mio., légèrement supérieur à la moyenne depuis la création de la SERV.
Résultat dʼentreprise
en CHF mio.
98,9
Recettes de primes
en CHF mio.
78,9
Les intérêts créditeurs résultant d’accords de rééchelonnement, d’un montant de CHF 4,4 mio., se situent à un niveau normal. La Serbie et le Monténégro ont effectué leurs derniers paiements l’année dernière, ce qui a permis de clôturer cet accord de rééchelonnement. En outre, plusieurs autres pays ont procédé à des versements dʼintérêts représentant de faibles montants.
Après les charges des sinistres exceptionnellement élevées enregistrées lors de l’exercice précédent, aucun gros sinistre matériel n’a été déclaré en 2024. Il en résulte des charges des sinistres très faibles de CHF 15,5 mio., qui comprennent les provisions nécessaires des sinistres déclarés telles que les recettes des recouvrements ayant aboutis.
Le résultat de rééchelonnement de CHF 26,0 mio. provient de la dissolution de réévaluations à la suite de paiements effectués.
Aucun gros sinistre matériel n’a été déclaré en 2024.
Les charges de personnel ont légèrement diminué par rapport à l’exercice précédent (CHF 17,3 mio.), car l’augmentation du nombre de postes prévue pour 2024 dans le département informatique ainsi que les embauches de remplacement ont été retardées.
Le résultat financier comprend surtout des écarts de change et, en raison de l’appréciation du franc suisse, il est positif en 2024, affichant CHF 1,8 mio. Les intérêts créditeurs des placements, notamment auprès de la Trésorerie fédérale, s’élèvent pour l’exercice considéré à CHF 19,6 mio. et ont reculé de CHF 13,9 mio. par rapport à l’exercice précédent en raison des baisses continues du taux directeur par la Banque Nationale Suisse.
«La SERV affiche le quatrième meilleur résultat annuel de ses 18 ans d’existence, avant tout grâce des charges de sinistres inférieures à la moyenne.»
Yvonne Pusch
Chief Financial Officer
Bilan
Au niveau de l’actif, les liquidités ont augmenté de CHF 78,5 mio. par rapport à 2023 et sont à un niveau nettement plus élevé que les années précédentes. Les afflux proviennent essentiellement des importants remboursements issus d’efforts de recouvrement couronnés de succès.
Globalement, la SERV dispose dʼune solide base de capital pour affronter dʼéventuelles crises.
Les avoirs résultant d’accords de rééchelonnement ont diminué de CHF 19,8 mio. pendant l’exercice considéré en raison de remboursements. Sʼagissant du passif, les réductions des provisions pour sinistres de CHF –58,5 mio., principalement imputables à des paiements de sinistres et aux conversions en créances qui en résultent, ainsi que des primes non acquises pour un montant de CHF –11,4 mio. ont constitué les principaux facteurs de lʼexercice.
Au 31 décembre 2024, le capital s’élevait à CHF 2,991 mia. Il a augmenté de CHF 98,9 mio. par rapport à l’exercice précédent. Grâce à l’adaptation des paramètres de calcul pour le CPR et le capital de base (CB), ces valeurs ont baissé de façon substantielle en 2024 à CHF 1,399 mia. (–28,0 pour cent). En conséquence, la réserve de compensation (RComp) a augmenté de CHF 556,2 mio. pour atteindre CHF 1,493 mia. La RComp permet à la SERV de supporter les fluctuations significatives auxquelles elle est exposée quand des crises politiques ou économiques entraînent une dégradation du risque de certains pays et débiteurs ou des sinistres importants.
Globalement, la SERV dispose dʼune solide base de capital pour accomplir sa mission légale de promotion des exportations suisses en proposant des solutions dʼassurance efficaces, même dans des périodes dʼincertitudes économiques. En même temps, la SERV est en mesure de compenser une détérioration de l’évaluation des risques des pays et des entreprises.
Tableau des flux de trésorerie
Le compte de liquidités (cf. compte de liquidités, p. 56) affiche pour 2024 une augmentation nette de CHF 96,8 mio. (2023: CHF 64,6 mio.), ce qui se situe dans la moyenne. Avec CHF 3,349 mia. de liquidités et de placements à terme, la SERV dispose toujours d’une excellente trésorerie.
La SERV se distingue encore par de très bonnes liquidités.
Le flux de fonds provenant des activités commerciales a été positif pour l’exercice considéré, avec CHF 23,0 mio. Les paiements de primes très élevés (CHF 108,0 mio.) résultent en partie d’opérations datant de 2023. Ils compensent presque totalement les indemnités versées élevées de CHF 109,6 mio. Les remboursements au titre des sinistres ont augmenté de CHF 16,5 mio. pour atteindre CHF 47,1 mio., ce qui a eu une influence extrêmement positive sur le compte de liquidités. Les paiements pour le personnel et l’activité sont restés stables par rapport à l’exercice précédent et se montent à CHF 22,5 mio.
Les flux de fonds issus des activités d’investissement comprennent, d’une part, les remboursements d’avoirs provenant d’accords de rééchelonnement et de leurs intérêts et, d’autre part, les investissements dans des immobilisations incorporelles des coûts de projets informatiques ainsi que les produits d’intérêts sur les placements de capitaux. Cette valeur, d’un montant de CHF 67,0 mio. a baissé de CHF –12,6 mio. par rapport à l’exercice précédent, ce qui est essentiellement dû aux intérêts créditeurs sur placements moins élevés (CHF –14,0 mio.).
Preuve d’autofinancement
En 2024, la SERV a présenté un loading positif dans toutes les rubriques. Cela signifie que les primes acquises ont dépassé le risque dʼassurance, cʼest-à-dire la perte annuelle moyenne attendue. Celle-ci correspond à la valeur moyenne théorique calculée pour un exercice en fonction des pertes possibles pondérées selon leurs probabilités. Ce calcul se base sur des probabilités de défaut et des taux de recouvrement supposés.
Les primes acquises excèdent le risque actuariel dans toutes les rubriques.
En 2024, les rubriques «débiteurs publics» et «débiteurs privés avec ducroire» ainsi que «débiteurs privés sans ducroire» affichaient au niveau de l’exploitation (autofinancement 1) un excédent de couverture de CHF 19,6 mio. En raison des intérêts créditeurs obtenus sur les placements, la SERV affichait un net excédent de couverture de CHF 39,2 mio. dans l’autofinancement 2 pour toutes les rubriques.
Depuis la fondation de la SERV, l’excédent de couverture moyen de l’autofinancement 1 s’élevait à CHF 10,4 mio. dans la rubrique principale «débiteurs publics» et à CHF 13,1 mio. dans la rubrique principale «débiteurs privés». Cela signifie que jusqu’à présent, l’autofinancement 1 est assuré dans les rubriques principales. Quand lʼautofinancement au niveau de lʼexploitation (autofinancement 1) est positif, lʼautofinancement 2 est également positif dès lors que le capital de la SERV nʼest pas affecté par des intérêts négatifs.
Comptes par rubrique
Dans le compte de résultat par rubrique, les positions qui ne présentent pas de lien direct avec une opération dʼassurance sont ventilées sur les trois rubriques au moyen dʼune clé de répartition (cf. commentaires sur les comptes annuels, commentaires 12–18, p. 66). Dans le bilan par rubrique, les positions pour lesquelles une répartition sur les différentes rubriques serait peu pertinente ne sont pas affectées.
Dans le compte de résultat, toutes les rubriques ont clôturé l’année avec un résultat positif. Lʼexpérience a démontré que les résultats annuels des comptes par rubrique sont fortement influencés par les charges des sinistres, ce qui les rend très volatils.
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